merci mareva. enfin une belle analyse (Securibourse)

par pasca711, jeudi 14 décembre 2006, 21:16 (il y a 6365 jours) @ mareva

» INDUSTRIES GENERALISTES Jacquet Metals
» Achat (inchangé)
» Cours : 70,8 € Objectif : 86 €
»
» 12/05 12/06e 12/07e
» CA (M€) 172,3 241,9 267,7
» ROC (M€) 19,1 39,7 27,2
» RNPG (M€) 11,3 24,8 16,2
» Marge op. (%) 11,1 16,4 10,1
» BPA corrigé (€) 5,42 11,8 7,77
» Var. BPA corrigé (%) 21,0 118,5 -34,4
» P/E 13,1x 6,0x 9,1x
» VE/CA 0,9x 0,6x 0,5x
» VE / ROC 5,3x 3,8x 5,4x
» Dividende (€) 1,35 2,95 1,94
» Rendement net (%) 1,9 4,2 2,7
» Capitalisation 148 M€
» Flottant 35%
» Sortie d’une étude sur la valeur – Objectif relevé
»
» Les résultats des 9 premiers mois sont excellents. Le chiffre d’affaire
» affiche une croissance de 42% dans un marché porté par les volumes et les
» prix. Le résultat opérationnel courant s’élève à 31.6M€ soit une marge de
» 17.8% à comparer à 12.7% sur la même période en 2005. Le résultat net a
» bondit à 19.5M€, ce qui correspond à un doublement comparé à la même
» période en 2005.
»
» La croissance de Jacquet Metals par l’ouverture de nouveaux pays repose
» sur un
» modèle vertueux où le chiffre d’affaires augmente à un rythme nettement
» supérieur à celui des charges et à celui du marché (+5%). L’expansion de
» ses activités en Amérique et en Asie avec l’ouverture de deux nouvelles
» plates-formes logistiques vont contribuer à renforcer cette capacité
» d’achat (10% des achats mondiaux). Eric Jacquet est confiant sur le
» potentiel du marché nord-américain sur lequel il considère que sa société
» peut organiser la distribution qui est actuellement délaissée par les
» grands distributeurs
» américains généralistes. Quant à l’Asie, positionner Jacquet Metals sur ce
» continent est stratégique pour parfaire les relations avec les producteurs
» chinois qui seront les premiers producteurs mondiaux en aciers inoxydables
» demain. Eric Jacquet est visionnaire et sait qu’il pourra distribuer en
» Europe des tôles Quarto achetées en Asie à des prix compétitifs. D’ici 3 à
» 5 ans, Eric Jacquet estime que son groupe pourrait afficher un chiffre
» d’affaires de 500M€ également réparti entre les trois continents.
»
» Nous relevons notre objectif de cours de 72 à 86€ considérant qu’Eric
» Jacquet est parvenu à professionnaliser le segment de la distribution de
» tôles inox Quarto en Europe avec des résultats de croissance interne très
» satisfaisants qui témoignent de la demande pour l’offre unique que propose
» le groupe. Jacquet Metals vient de démontrer sa capacité à générer des
» bénéfices hors normes dans un environnement favorable. Nous pensons que le
» groupe a dépassé un palier dans son chiffre d’affaires qui, avec la
» maîtrise de ses charges, lui assure une bonne résistance dans une
» conjoncture moins favorable, ce qui devrait amener la valorisation à
» s’éloigner des multiples sectoriels, à
» moins qu’une cession soit le catalyseur.
»
» Reuters/Bloomberg JACQ.PA/JCQ FP
» Le 13 Décembre 2006 - Société faisant l’objet d’un contrat
» Biens d'équipement
» France
» Virginie BLIN