high co: Ils l'aiment bien.3 conseil en qques semaines (Securibourse)

par J-C.V, jeudi 11 janvier 2007, 15:01 (il y a 6323 jours) @ J-C.V

10/01/2007
HIGHCO.e) 10,88€ Une fin d’année satisfaisante
Communication (HIGH.PA HIGH FP)
Opinion : ACHETER
Cours objectif : 13,3 €
% 1 mois 3 mois 31/12/06
Perf Absolue 8,5 -4,6 -2,1
12/05 12/06e 12/07e
PE (x) ns 15,9 14,2
P/CF(x) 8,8 10,5 9,5
Rdt net (%) ns ns ns
VE/CA 2,3 2,1 1,8
VE/EBITDA 9,1 7,5 6,2
VE/REX 11,1 9,5 7,8
Les faits
• La société était jusqu’à présent prudente sur la fin de l’exercice 2006.
Après un contact avec la société, il semblerait que le quatrième trimestre
ait été plutôt satisfaisant et que les 3% de croissance initialement prévus
soient très prudents.
Implications pour la société
• Nous ne modifions pas nos prévisions avec une marge brute de 59,9 M€
sur l’ensemble de 2006 (en croissance de 6,5%) mais une bonne surprise
n’est pas à exclure lors de la publication du CA le 30 janvier après la
clôture du marché.
• Après une performance boursière heurtée depuis le placement de la
participation de Frédéric Chevalier, ceci devrait constituer une nouvelle
positive et rassurer le marché.
• Le groupe ne donne pas encore de guidelines pour 2007 (des chiffres
seront donnés à la réunion d’analystes le 27 mars 2007) mais confirme ne
pas être affecté par la possibilité pour la distribution de faire de la publicité
à la télévision.
• Nous maintenons notre opinion positive sur le titre qui reste faiblement
valorisé au regard de son potentiel de croissance. Les agences de
publicité se paient 12,6x leur REX 2006 et 11,2x 2007. Notre objectif de
cours est de 13,3 €.
e) Natexis Bleichroeder SA ou Natixis et/ou ses filiales a/ont perçu une rémunération
dans le cadre d’un accord non confidentiel pour des services de banque d’investissement
avec la société concernée au cours des 12 derniers mois ou s’attend à en recevoir une
rémunération.