Revue de presse de Roger Suite (Securibourse)

par MEN, dimanche 28 janvier 2007, 20:57 (il y a 6317 jours) @ MEN

PAGES JAUNES
VF: Acheter. Le rendement dépasse 6% et le PER ressort à 15.

PERFECT TECHNOLOGIES
LE REVENU: Radiation des titres. Les actionnaires produiront à leur intermédiaire une copie du jugement à se procurer auprès du greffe du tribunal de commerce de Nanterre afin de retirer de leur portefeuille cette ligne et d’extérioriser la moins-value.

PERNOD RICCARD
LE REVENU: Attribution gratuite de titres. Conserver les titres récemment renforcés.
JDF: Un premier semestre époustouflant. Acheter. Le groupe a distribué 1 action gratuite pour 5 actions détenues. Après l’ajustement du cours de Bourse, nous fixons notre nouvel objectif de cours à 175 euros.
INVESTIR: L’action s’est rapprochée de notre objectif de 170 euros (après ajustement lié à l’attribution gratuite). Malgré son appréciation, nous demeurons à l’achat pour les perspectives favorables et pour viser désormais 185 euros.

PFIZER
JDF: Le groupe se restructure de façon drastique pour tenter de rebondir. Rester à l’écart.

PIERRE ET VACANCES
VF: La croissance devrait être limitée au premier semestre, mais les perspectives, soutenues par de nombreux projets, sont bonnes. Nous maintenons notre conseil d’achat vers 90 euros.
JDF: L’action capitalise seulement 10,6 fois nos estimations de bénéfices pour l’an prochain, contre 2 fois plus pour un groupe comme Accor. Après avoir conseillé des prises de bénéfices, nous recommandons de profiter de tout repli sous 90 euros pour se positionner à l’achat en visant 103 euros.

PLASTIC OMNIUM
VF: Conserver. Le groupe, pourtant confronté à une conjoncture morose et à une hausse substantielle des matières premières, fait preuve d’une étonnante bonne santé.
LE REVENU: Le titre teste ses plus-hauts historiques. Renforcer. La dunaire actuelle valide la stratégie du groupe et justifie la valorisation du titre, par ailleurs modérée (PER 2007 de 9,2).
JDF: Attendre un repli du titre sous 38 euros pour acheter. La compagnie doit publier le 13 mars de bons résultats annuels, mais le ralentissement de la croissance anticipé au cours du premier semestre 2007 nous conduit à laisser inchangé notre objectif de cours de 44 euros.
INVESTIR: Ceux qui ont suivie notre conseil d’achat en baisse à 32 euros à l’automne peuvent aujourd’hui prendre une partie de leurs bénéfices alors que la valorisation dépasse légèrement 10 fois les bénéfices attendus pour 2007.

PLASTIVALOIRE
LE REVENU: La rentabilité se redresse. Conserver. Les capitaux propres sont très supérieurs à la valeur boursière.
JDF: La déception sur la rentabilité en 2005/2006 ne doit pas faire oublier ses excellentes perspectives pour cette année et sa faible valorisation (décote de 40% sur les fonds propres). Une évolution du tour de table reste envisageable. Notre objectif de cours de 26 euros est confirmé.

PPR
JDF: Les résultats seront à la hauteur des attentes. Achat. Le recentrage sur le luxe constitue un puissant facteur de progression du titre. Notre objectif est maintenu à 136 euros.

PROSODIE
LE REVENU: Offre publique d’achat. Attendre le dernier moment pour répondre à l’offre. Mais il faudra y apporter vos titres car le marché se rétrécira.

PROVIMI
INVESTIR: Provimi suspendu. Selon La Tribune, des négociations exclusives avaient été ouvertes avec Permira, mais le prix serait inférieur au cours de Bourse actuel (32,30 euros au moment de la suspension).

REMY COINTREAU
LE REVENU: Croissance peu soutenue. Nous restons prudents.

RESEARCH IN MOTION
LE REVENU: Se placer sur repli. Le groupe cherche à élargir la cible du Blackberry au grand public. Mais le titre paraît cher.

ROBERTET
VF: Une acquisition dans l’air. Nous restons acheteurs autour de 115 euros.

RUE DU COMMERCE
VF: Face à la perte semestrielle, la société annonce simplement faire évoluer son modèle et compte générer du chiffre d’affaires publicitaire. Une évolution qui est loin d’être effective. Rester à l’écart.

SAINT-GOBAIN
LE REVENU: Harry Goad, au Crédit Suisse, mise sur une poursuite de la revalorisation boursière. Passé de neutre à surperformance l’analyste a relevé son objectif de 58 à 80 euros.
JDF: Nous revenons à l’achat fort sur la valeur et relevons notre objectif de cours de 76 à 80,50 euros. L’exercice 2007 sera bon et le titre profite d’un intérêt spéculatif évident lié à un capital dispersé qui le rend opéable.
Goldman Sachs retire le groupe de sa Conviction List, mais reste à l’achat avec un objectif de cours de 72 euros.
INVESTIR: Nous réitérons notre conseil d’achat avec un objectif de 80 euros.

SANOFI-AVENTIS
JDF: Le groupe joue gros avec le procès du Plavix. Rester à l’écart. Il reste trop d’incertitudes à court terme.

SCHLUMBERGER
LE REVENU: Excellent cru 2006. Renforcer.
JDF: Le groupe a enregistré en 2006 des résultats exceptionnels. L’exercice en cours s’annonce encore plus favorablement. Aucun ralentissement de l’activité n’est d’ailleurs attendu avant la fin de la décennie, voire au-delà. Des perspectives que le titre n’intègre pas. Achat. Notre objectif ressort à 60 euros.
INVESTIR: Toujours le vent en poupe. Nous restons acheteurs pour jouer l’augmentation des investissements dans la recherche de nouveaux gisements. Nous fixons un objectif de cours de 59 euros.

SCHNEIDER ELECTRIC
VF: Dans une forme étincelante. On peut encore renforcer, tout en sachant que le potentiel commence à se réduire. Objectif: 105 euros.
LE REVENU: Le groupe entame l’année avec optimisme. Renforcer. L’action a gagné 60% depuis notre conseil d’achat de janvier 2005. Avec un PER 2007 de 15, elle garde du potentiel.
JDF: CM-CIC Securities relève à 106 euros son objectif de cours sur le titre.

SCOR
VF: Un actionnaire se désengage. L’action est peu valorisée, alors que le groupe réussit son redressement. Les titres vendus par Groupama ont été vendus sans difficulté. Acheter.
JDF: Scor est opéable. Nous repassons à l’achat vers 20,80 euros, avec un objectif de 24 euros. D’autant que le tire ne capitalise que 11 fois les bénéfices estimés pour 2007.
INVESTIR: Le départ de Groupama fait chuter l’action. Nous maintenons notre conseil d’achat pour viser 26 euros. Le titre se paie moins de 10 fois nos estimations de bénéfice pour 2007 et présente de bonnes perspectives à long terme, malgré un risque de volatilité accentué à court terme en raison du départ de son principal actionnaire.

SEB
VF: Renforcer. La valorisation reste raisonnable eu égard aux perspectives.

SECHE ENVIRONNEMENT
LE REVENU: Renforcer vers 125 euros. Epaulé par la Caisse des dépôts et consignations, le groupe est appelé à participer à la concentration du secteur.

SELECTIRENTE
LE REVENU: Conserver. Une vraie expertise dans l’immobilier commercial.

SIICINVEST
LE REVENU: Conserver. Le rendement devrait être très attrayant.

SIPAREX CROISSANCE
LE REVENU: Offre publique de rachat d’actions. Vous pouvez apporter vos titres. Sinon, vous les conserverez pour le rendement.
Qualité de l’affaire
SIRF TECHNOLOGY
LE REVENU: Achat spéculatif. Le groupe fait figure de référence en matière de puces GPS pour PND. Il doit faire face à des concurrents ambitieux.

SOCIETE FONCIERE PARIS IDF
LE REVENU: Renforcer. Le patrimoine a plus que triplé depuis l(introduction.

SOPRA
JDF: Un potentiel d’appréciation important. La perspective d’un changement de tour de tables est toujours d’actualité. Le groupe est valorisé 12 fois ses profits et 0,7 fois ses revenus 2007. Achat spéculatif avec un objectif de 73 euros.

SPIR
VF: 2006 marque une deuxième année consécutive de baisse des résultats. 2007 marquera le démarrage de l’activité de distribution de plis adressés, qui posera Spir en concurrent de la Poste. Acheter.
JDF: Acheter pour le rendement. La période de transition actuelle est délicate, mais les diversifications mises en place ouvrent de réelles perspectives de développement à moyen et long terme. Pour l’heure, le rendement reste le principal intérêt du dossier. Nous conseillons d’acheter sous 117 euros avec un objectif de cours de 135 euros.

ST DUPONT
VF: Aujourd’hui, alors que l’équilibre d’exploitation n’est attendu que pour mars 2008, la valorisation du titre semble déraisonnable. La prudence est de mise.

STMICROELECTRONICS
VF: L’environnement va rester difficile dans les prochains mois. Le marché, qui espérait une annonce sur la sortie de la branche peu rentable des mémoires, est resté sur sa faim. Rester à l’écart.
LE REVENU: StMicro doit digérer la déception des investisseurs. Conserver. Toujours convalescent, le groupe est en passe de réagir en mettant en place une nouvelle stratégie. Il est néanmoins trop tôt pour renforcer les positions.
INVESTIR: Vers une stratégie moins capitalistique. Nous conseillons de rester à l’écart du titre.

SUEZ
LE REVENU: Renforcer. L’intérêt spéculatif soutient la valeur.
INVESTIR: La spéculation sur le titre va continuer et nous renouvelons notre conseil d’achat pour viser 45 euros, d’autant que le potentiel de croissance de l’activité et des résultats est important.

SWORD GROUP
JDF: Cette SSII au profil atypique parvient année après année à conjuguer forte croissance et rentabilité à deux chiffres. Compte tenu de la qualité de l’affaire, la valorisation du titre -15 fois les bénéfices attendus en 2007 et 1,6 fois les ventes- nous semble justifiée. Après sa forte hausse ces derniers mois, on attendra un repli sous 38,50 euros pour se renforcer, avec un objectif de cours relevé à 45 euros.
INVESTIR: Une année bien meilleure que prévu. Nous apprécions la fiabilité de Sword, dont les performances dépassent régulièrement celles du secteur. A 15,5 fois les bénéfices attendus en 2007, le titre est accessible. Nous conseillons l’achat en visant 45 euros.

TECHNOFIRST
INVESTIR: Nous maintenons notre conseil d’achat spéculatif pour viser un retour à 12 euros.

TELE ATLAS
LE REVENU: Achat spéculatif. Les comptes du néerlandais sont dans le rouge, mais le spécialiste des cartographies affiche une belle stratégie.

TELEPERFORMANCE
LE REVENU: Une acquisition majeure pour Teleperformance. Renforcer. Les fonds levés à l’automne dernier vont permettre de financer d’autres acquisitions, qui vont accélérer la croissance.
INVESTIR: Teleperformance devient le numéro un mondial. Nous maintenons notre recommandation d’achat du titre avec un objectif de cours inchangé de 38 euros. Nous conseillons aux porteurs de convertir les obligations en actions avant le 14 février.

TERREIS
LE REVENU: Conserver. Les Banques Populaires doivent clarifier leur position.

TESFRAN
LE REVENU: Alléger. Pourrait souffrir du régime Siic 4.

TF1
VF: Conserver.
JDF: TF1, qui reste le leader incontesté des audiences télé, est la mieux placée pour profiter de l’ouverture de la publicité télévisée à la grande distribution. Acheter à titre spéculatif, avec un objectif relevé à 33 euros.

THE LINDE GROUP
LE REVENU: Renforcer. La société allemande affiche une décote boursière par rapport à ses concurrents.

THERMADOR GROUP
VF: Un tuyau sûr. Son positionnement dans les domaines du chauffage, de la climatisation et de l’arrosage semble être bien arrimé à des tendances lourdes. Le rendement approche tout de même 4% et le PER 2006 le niveau de 16. Le titre a atteint notre objectif, mais mérite d’être conservé.

TIPIAK
LE REVENU: Les analystes s’attendent à des ventes 2006 en hausse de 8,5%, grâce au dynamisme de l’activité froid. Acheter.

TOMTOM
LE REVENU: Acheter sur repli vers 32 euros. Le groupe doit transformer sa réusiite commerciale en succès boursier en améliorant ses marges.

TOTAL
VF: La publication des résultats 2006 est prévue pour le 14 février. Nous maintenons notre conseil d’achat.
LE REVENU: L’équipe dirigeante fragilisée. Conserver.

TOUR EIFFEL
JDF: Des revenus réguliers et un rendement intéressant. Nous estimons que l’ANR pourrait atteindre 135 euros à fin 2008 au regard du rythme actuel de développement de la société. De plus, le rendement est généreux (3,69% au titre de l’exercice 2006). Acheter pour le rendement avec un objectif de 155 euros.

TOYOTA
VF: Renforcer dans une optique de long terme.

UBISOFT
VF: Carton plein. Nous avons soldé notre position un peu trop tôt, à 25 euros. Au cours actuel, nous préférons rester à l’écart, le titre étant bien valorisé.
LE REVENU: Objectifs dépassés et relevés. Conserver.
INVESTIR: Achat spéculatif. De belles perspectives pour les prochains mois. La dynamique devrait se poursuivre. Acheter avec un objectif de 33 euros, ce qui correspond à 35 fois notre estimation du bénéfice 2007-2008.

ULRIC DE VARENS
JDF: Prendre ses bénéfices, le titre nous semble correctement valorisé.

UNIBAIL
INVESTIR: Relèvement de recommandation de BNP Paribas. Nous redevenons acheteurs à titre spéculatif,en visant 220 euros.

UNITED TECHNOLOGIES
INVESTIR: Une bonne fin d’année. Nous restons acheteurs pour viser 75 dollars. Attention, la société n’est plus cotée à Paris.

VALEO
LE REVENU: Concentration en vue. Conserver. Les spéculations soutiennent le titre, encore peu valorisé.
JDF: Achat. La capacité de résistance du groupe en bas de cycle, la perspective d’une conjoncture plus clémente en 2007 et l’attrait spéculatif nous incitent à relever notre objectif de cours à 42 euros.

VDI
VF: Pour l’heure, nous restons à l’écart.

VEOLIA ENVIRONNEMENT
LE REVENU: Le chiffre d’affaires pour l’exercice 2006 est attendu en hausse de 13,4% par rapport à l’année précédente. Renforcer.
JDF: Profiter de tout repli autour de 51 euros pour acheter avec un objectif de cours de 60 euros à moyen terme.

VINCI
VF: Acheter. Vinci fait partie de nos valeurs préférées pour 2007. La donne ayant changé, nous relevons notre objectif à 125 euros pour tenir compte de la dimension spéculative désormais plus précise.
LE REVENU: Nous restons à l’achat. La spéculation va se poursuivre. François Pinault pourrait chercher à accroître sa participation.
JDF: Achat. Revenir sur la valeur avec un objectif de cours relevé à 130 euros.

VIVENDI
JDF: Renforcer sous 30 euros avec un objectif à 35 euros.

VODAFONE
LE REVENU: Toujours des velléités en Inde. Nous restons positifs.

XIRING
VF: L’envolée n’est pas terminée. On peut encore acheter. L’annonce d’un contrat avec une banque devrait donner un nouvel élan à la valeur.

YAHOO!
LE REVENU: Résultat net en chute libre. Rester à l’écart.

ZUBLIN IMMOBILIERE
LE REVENU: Eviter. La société doit prouver sa capacité à investir.

JDF: Dix valeurs moyennes à mettre en portefeuille pour 2007:
Bourbon
Cegedim
Gameloft
Tour Eiffel
Finuchem
Ipsos
Sopra
Crédit Agricole Brie-Picardie
Neopost
CFF Recycling.