deux françois se rencontrent K et T

par rv, lundi 22 novembre 2004, 21:27 (il y a 7096 jours)

comprenez françois31 qui nous a gratifié d'une alerte sur bricorama (voir plus bas) et françois tindillère qui vient de poster ceci sur bourso :

"Faute de ne pas trouver de mouton à 11 pattes, j'essaie de chercher
des sociétés qui sans être exagérement sous valorisées restent
bon marché tant en terme d'actif net que de résultat.
J'ai aujourd'hui acquis les titres Mr Bricolage ( 16,80 euros) et vendredi
des titres Bricorama ( 44,45 euros )
Certes aucun des deux n'offrent une décote sur actif net mais la valorisation est à mon avis très raisonnable pour de la distribution spécialisée.

1) Bricorama ( ma préférée des deux )

Elle vaut entre 7 et 8 fois le Rex 2004, moins de 2 fois le CA et 1,7 fois
l'actif net.
Le résultat net 2004 devrait être proche de 24 ME ce qui donnerait un PER de 10 qui reste raisonnable pour de la distribution spécialisée.
D'autant plus que les magasins de bricolage ne sont pas concurrencés
par les Carrefour,Auchan et autres ...
Cela fait des années qu'Home Dépot annonce des futurs acquisitions en Europe et comme les trois premiers du secteur (Castorama,Leroy Merlin et Bricomarché) ne sont pas à vendre, les 2 suivants ( Mr Bricolage et Bricorama ) peuvent intéresser du monde....
Je pense que le fondateur est vendeur mais certainement pas à ce prix.
Par ailleurs,le CA du T3 2004 était très bon en hausse de 11% sur T3 2003.

2) Mr Bricolage

Plus spéculatif que Bricorama car la fusion avec Tabur tarde à produire
ses effets , le titre de Mr Bricolage offre à mon avis un potentiel de hausse plus élevé que Bricorama avec des risques plus importants.
Le cours a presque perdu la moitié de sa valeur sur les plus hauts 2004.
Aujourd'hui elle ne vaut même pas 5 fois le REX et le tiers du CA.

Le bricolage m'a pour l'instant porté chance avec Bricodeal mais aussi avec Tivoly qui fournit les 2 enseignes.
J'espère que cela va continuer même si ces 2 investissements sont un peu des investissements " par défaut".

Bonne soirée.
François."