Mais si... (Jeu The Bull)

par jmp , Boulogne/Mer, lundi 14 janvier 2008, 21:47 (il y a 5964 jours) @ happé

» Un participant 20ème au classement performance et 1er au classement de la
» moindre volatilité (écart-type) ne peut pas être dernier au classement
» ratio sharpe ! En effet, plus l'ecart-type est petit plus le ratio sharpe
» est grand et de plus si la performance est largement supérieure à certains
» (de -1.83% à -21.73% ce n'est pas rien ...), je ne vois pas comment ces
» derniers peuvent tous rattraper et dépasser cet ecart de
» performance grâce à la division par leur ecart-type >>>

C'est pourtant facile à comprendre: c'est justement parce qu'il a un écart-type très faible qu'il devient dernier. Le ratio de Sharpe est une fraction avec un numérateur et un dénominateur. On laisse tomber pour l'instant le fait qu'il y a aussi un signe devant. A dénominateur égal, plus le numérateur est grand et plus le résultat est grand, ça c'est pour la performance. Mais inversement c'est la petitesse du dénominateur qui fait gonfler le résultat. Donc Sanseffort va avoir un ratio très grand puisqu'il a à la fois un "gros" numérateur et un "petit" dénominateur. Et c'est là qu'intervient le signe. A partir du moment où le signe est négatif, c'est-à-dire qu'il fait moins bien qu'un placement monétaire, il est propulsé à l'autre bout du classement. Il suffirait qu'il fasse un tout petit peu mieux que le rendement monétaire pour récupérer la première place du Sharpe.
Et c'est pour ça que je dis qu'en début de jeu, le Sharpe n'est pas intéressant. Il suffit d'un changement infinitésimal pour passer de la dernière à la première place. En fin d'année quand les performances seront assez distantes du rendement monétaire, le ratio de Sharpe retrouvera un peu de signification.

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jean-marie